На дневном графике гэп появляется, когда цена открытия отличается от области волатильности предыдущего дня. Наиболее частой причиной гэпа — появление важной информации между торговыми сессиями. Наиболее распространенная ситуация — отчеты компаний, публикуемые после биржевой сессии. Реакция рынка может быть очень сильной.
Гэп (в перевод с анг. разрыв, зазор) — это технический термин, обозначающий ценовую область, в которой не было совершено ни одной сделки. Это специфические паттерны, встречающиеся на ценовых графиках и возникающие при отсутствии ликвидности на рынке. Гэпы можно увидеть на графиках баров или свечей, но их нет на линейных графиках, поскольку они представляют только один тип цены(обычно это цена закрытия).
Гэп и финансовые отчеты компании
Когда публикуются результаты, превосходящие ожидания рынка — это меняет отношение инвесторов. Продавцы акций ожидают более высокую цену за свои акции, что заставляет их снимать свои заявки на продажу из «стакана заявок» и размещать их по более выгодной цене. В то же время хорошие результаты побуждают некоторых инвесторов покупать акции по более высокой цене. Это приводит к торговле по более высокому курсу, чем цены предыдущего закрытия.
Хорошим примером является поведение цены акций Apple 30 января 2019 года. Положительная реакция инвесторов на финансовые результаты компании привела к открытию с гэпом.
Когда публикуются результаты хуже ожиданий рынка, настроение рынка ухудшается. Это меняет отношение инвесторов. Покупатели акций ожидают более низкой цены, для чего они снимают свои заявки на покупку с торгов и выставляют их по более низкой цене. В то же время, низкая эффективность побуждает держателей продавать свои акции по более низкой цене. Это приводит к заключению сделок по все более низким ценам, чем при предыдущем закрытии.
Примером может служить динамика цен на акции компании KGHM после объявления финансовых результатов за первый квартал 2010 года. Чистая прибыль компании составила $186, млн., не дотянув до прогнозов аналитиков ($213,5 млн.). Разрыв на открытии составил 1,33%.
Бычий и медвежий гэп
Иногда случается, что новый тренд (восходящий или нисходящий) начинается с гэпа. Это ситуация, когда цена на большом объеме ломает предыдущий тренд. Это может быть прорыв от предыдущей консолидации или линии тренда. Гэп должен быть подтвержден высоким объемом. Движение цены является постоянным, поэтому гэп не закрывается.
Виды ценовых гэпов:
- Бычий гэп;
- Медвежий гэп.
Примером бычьего гэпа является сессия 26 апреля 2017 года по акции Twitter. Цена открылась на отметке $15,9, что более чем на 8,4% выше предыдущего закрытия. Объем торгов на этой сессии был более чем в 3 раза выше, чем на предыдущей. Гэп не был закрыт, и Twitter начал восходящий тренд, который продолжался более года.
Примером медвежьего разрыва является сессия 10 октября 2013 года по акциям CI Games. Акции открылись на отметке 1,44, что более чем на 3,4% выше предыдущего закрытия. Объем торгов на этой сессии был более чем в 8 раз выше, чем на предыдущей. Гэп не был закрыт и начался нисходящий тренд.
Истощение и продолжение гэпа
В сильных трендах возникают гэпы с продолжением. Как и в случае с открывающимися гэпами, во время их формирования появляется увеличенный объем. В то же время гэп отмечает новый максимум или минимум ценового движения. Гэпы продолжения являются важными ценовыми уровнями. В восходящем тренде гэп становится важной поддержкой. При нисходящем тренде это сопротивление.
Примером гэпа с продолжением является ситуация на графике, сформированном 24 апреля 2015 года на цене акций Amazon. Цена акций AMZN открылась на уровне $439. Это на 12,5% выше предыдущего закрытия. В то же время был установлен новый максимум ценового движения.
Некоторые гэпы указывают на окончание тренда. Примером такой ситуации является истощающий гэп. Это ситуация, когда после образования нового гэпа нет сил для продолжения тренда. Это сигнал о том, что спрос иссяк в восходящем тренде или предложение иссякло в нисходящем тренде. В качестве примера можно привести динамику цен на PKO BP 14 сентября 2012 года. После восходящего тренда на 2,2% на рынке появилось предложение, на что указывает большая верхняя тень свечи.
Не все гэпы содержат необходимую информацию. В случае с неликвидными компаниями очень часто возникают разрывы в объеме цен, что приводит к гэпу. В такой ситуации ценовой разрыв не свидетельствует о значительной силе спроса или предложения. Это связано исключительно с низким объемом.
Дивидендный гэп
Другим примером возникновения гэпа является выплата крупных дивидендов. Выплата дивиденда «отсекает» его стоимость от цены акции. Если дивиденд очень большой, то и разрыв будет значительным. Примером этого может служить динамика цен на KGHM после крупного сокращения дивидендов 12 июля 2012 года. Компания выплатила дивиденды в размере 28,34 на акцию. Выплата дивидендов вызвала падение цены акций в результате действия механизма дивидендной отсечки.
Ликвидация гэпа
Закрытие гэпа — популярная торговая стратегия, используемая на фондовом, товарном и валютном рынках. Однако важно помнить, что ликвидация происходит не всегда. Иногда инвесторам приходится ждать несколько дней или даже месяцев, пока гэп закроется. При использовании этой стратегии важно учитывать преобладающий восходящий тренд. Если цена акции находится в сильном восходящем тренде, гэп может быть не закрыт.
Иногда закрытие ценового гэпа может быть хорошим местом для «повторного входа». Хорошим примером является поведение цены Twitter 7 февраля 2018 года (красный цвет). За большим гэпом последовало его закрытие менее чем через два месяца.
Важно помнить, что ликвидация разрыва не является «обязательным условием».
Гэп — Выводы
- Гэпы образуются из-за диспропорции ордеров на покупку и продажу — на определенных ценовых уровнях сделка просто не состоялась.
- Гэпы на графике могут возникать в результате низкой ликвидности определенных инструментов или в результате поступления на рынок неожиданной информации.
- На дневном графике гэпы являются реакцией на события, происходящие после окончания сессии.
- Внутридневные Гэпы на «внутридневном» рынке (например, на 15-минутных графиках) образуются после поступления важных новостей в течение сессии. На акции, например, повлияет публикация квартального отчета, а на валюту — данные по инфляции или безработице, отличающиеся от ожиданий.
